MODAL VENTURA

MODAL VENTURA

A.    Pengertian

Modal ventura adalah suatu investasi dalam bentuk pembiayaan berupa penyertaan modal kedalam suatu perusahaan swasta sebagai pasangan usaha (Investee Company) untuk jangka waktu tertentu.

Pada umumnya investasi ini dilakukan dalam bentuk penyerahan modal secara tunai yang ditukar dengan sejumlah saham pada perusahaan pasangan usaha. Investasi modal ventura ini biasanya memiliki suatu resiko yang tinggi namun memberikan imbal hasil yang tinggi pula.

• Kapitalis Ventura / Venture Capitalist (VC)

Adalah seorang investor yang berinvestasi pada perusahaan modal ventura.

• Dana ventura mengelola dana investasi dari pihak ketiga (investor) yang tujuan utamanya untuk melakukan investasi pada perusahaan yang memiliki resiko tinggi sehingga tidak memenuhi persyaratan standar sebagai perusahaan terbuka ataupun guna memperoleh modal ventura ini dapat juga mencakup pemberian bantuan manajererial dan teknikal.
• Kebanyakan dana ventura ini berasal dari sekelompok investor yang mapan keuangannya, bank investasi, dan institusi keuangan lainnya yang melakukan pengumpulan dana ataupun kemitraan untuk tujuan investasi tersebut.
• Sebagai bentuk kewirausahaan, pemilik modal ventura biasanya memiliki hak suara sebagai penentu arah kebijakan perusahaan sesuai dengan jumlah saham yang dimilikinya.

B.     Sejarah Awal Mula Modal Ventura Modern

Walaupun sudah dikenal serta dilakukan oleh investor sejak zaman dahulu, Georges Doriot dikenal sebagai penemu dari industry modal ventura.

• Tahun 1946 Doriot mendirikan American Research & Development Corporation (AR&D)
• Di Indonesia, mengacu pada keputusan menteri keuangan Republik Indonesia No.1251/1988, perusahaan modal ventura dapat membantu permodalan maupun bantuan teknis yang diperlukan calon pengusaha maupun usaha yang sudah berjalan, guna untuk:
• Pengembangan suatu penemuan baru.
• Pengembangan perusahaan yang pada tahap awal usahanya mengalami kesulitan dana.
• Membantu perusahaan yang berada pada tahap pengembangan.
• Membantu perusahaan yang berada dalam tahap kemunduran usaha.
• Pengembangan projek penelitian dan rekayasa.
• Pengembangan berbagai  penggunaan teknologi baru dan alih teknologi baik dari dalam maupun luar negeri.
• Membantu pengalihan pemilikan perusahaan.

Perusahaan modal Ventura di Indonesia diawali dengan pembentukan PT.Bahana Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI), yaitu sebuah badan usaha milik Negara (BUMN) yang sahamnya dimiliki oleh Departemen Keuangan (82,2%) dan Bank Indonesia (17,8%). Gema nama Bahan memang sempat menggetarkan “dunia keungan” nusantara. Ketika pada tahun 1993 salah satu anak usahanya, PT.Bahan Artha Ventura (BAV), agresif melebarkan usaha ke seluruh provinsi, membentuk perusahaan modal ventura daerah (PMVD). Sasaranya, usaha kecil menengah (UKM) untuk dibiayai.

C.    Cara Pembiayaan Modal Ventura di INDONESIA

• Penyertaan saham secara langsung kepada perusahaan yang menjadi pasangan usaha.
• Dengan membeli obligasi konversi yang setelah waktu yang disepakati bersama dapat dikonversi menjadi saham / penyertaan modal pada perseroan.
• Dengan pola bagi hasil dimana persentase  tertentu dari keuntungan setiap bulan akan diberikan kepada perusahaan modal ventura oleh perusahaan pasangan usaha.

Pola bagi hasil dilakukan dengan cara:

• Bagi hasil berdasarkan pendapatan yang diperoleh (Revenue Sharing).
• Bagi hasil berdasarkan keuntungan bersih ( Net Profit Sharing).
• Bagi hasil berdasarkan perjanjian.

Indonesia adalah pasar yang berkembang untuk modal Ventura. Salah satu tempat yang bisa dicari adalah yellow pages, dimana dapat menemukan daftar perusahaan-perusahaan modal ventura seperti contohnya di Jalan Sudirman atau sekitar Indonesia. Beberapa perusahaan seperti :

• Pertamina
• Perusahaan Gas Negara (PGN)
• Bahana Artha Ventura (BAV)
• PT. Venture Capital
• Bina Swadaya
• Kospin Jaya

Sumber lainnya adalah perusahaan yang dimiliki oleh Negara, yaitu “Permodalan Nasional Madani”. Salah satu jalan untuk menemukan sumber-sumber pembiayaan adalah melalui kontak bisnis di universitas-universitas.

D.    Jenis-Jenis Pembiayaan Modal Ventura

• Equity Financing (Jenis pembiayaan langsung)

Dalam hal ini, perusahaan modal ventura melakukan penyertaan langsung pada Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) dengan cara mengambil bagian dari sejumlah saham milik PPU.

• Semi Equity Financial

Pembiayaan dengan membeli obligasi konversi yang diterbitkan oleh perusahaan PPU.

• Mendirikan Perusahaan Baru

Dalam hal ini perusahaan modal ventura bersama-sam dengan PPU mendirikan usaha yang baru sama sekali.

E.     Karakteristik Modal Ventura

• Penyertaan modal berjangka waktu tertentu (10^tahun) dan bersifat sementara.

Setelah PPU mampu mandiri, modal ventura harus menarik kembali modal yang telah ditanamkan tersebut.

• Bertujuan memperoleh return atas investasinya secara maksimal atau dari bagian laba  / deviden dan Capital Gain.
• Merupakan investasi aktif, karena selain menyertakan modal, modal ventura juga terlibat dalam proses pengelolaan atau memberikan dampingan menajemen maupun bantuan teknis apabila diperlukan.
• Pembiayaan dilakukan berdasarkan pertimbangan kuat atau lemahnya kondisi pengelola perusahaan atau lebih mengutamakan kelayakan usaha dari perusahaan pasangan usahanya (PPU)
• Motif dari moda ventura adalah motif bisnis yaitu mendapatkan keuntungan setinggi-tingginya, walaupun dengan resiko yang relative tinggi pula.
• Modal ventura merupakan invesasi tanpa jaminan Collateral sehingga dibutuhkan kehati-hatian dan kesabaran.

F.     Pihak-Pihak yang Terlibat dalam Modal Ventura

1. Pihak perusahaan modal ventura (venture capital company)
2. Pihak perusahaan pasangan usaha
3. Pihak penyandang dana

G.    Jenis Modal Ventura

1. Berdasarkan cara penghimpunan dana :

• Laverage Venture Capital
• Equity Venture Capital

1. Berdasarkan kepemilikan :

• Perusahaan Publik
• Perusahaan Privat
• Perusahaan Afiliasi
• Perusahaan Modal Ventura pemilik dana besar

H.    Alasan Modal Ventura Belum Berkembang

1. Modal ventura beresiko tinggi
2. Modal ventura belum dipahami masyarakat
3. Pengusaha tidak bias menerima pembiayaaan modal ventura
4. Kurang tenaga professional

I.       Kunci Keberhasilan Modal Ventura

1. Keuntungan merupakan prioritas tinggi
2. Peraturan yang fleksibel
3. Kualitas investasi
4. Perusahaan modal ventura harus memiliki keahlian manejerial
5. Perusahaan modal ventura harus mampu menggunakan berbagai instrument keuangan.